日前，中国银行国际金融研究所在北京发布了《2016年四季度经济金融展望报告》。报告回顾了2016年三季度全球和中国的经济金融运行情况，展望了2016年四季度经济金融形势以及全球银行业发展特点，并对热点问题作了专题分析。

今年第三季度，英国脱欧公投的冲击主要限于英国，金融风险并未显著上升，采购经理人指数和信心调查显示，全球经济有所回暖。初步预估，三季度全球GDP环比年化增长率约为2.8%，比前季度回升0.5个百分点；同比增长率为2.4%，比前季度回升0.2个百分点。全球经济复苏力度依然疲弱，围绕美联储何时加息的预期反复变化，市场信心不稳。

展望第四季度，全球经济仍将维持温和增长，预计GDP环比增长折年率将达到2.8%左右，继续低于全球经济的潜在增长水平；基于新的增长动力仍未集聚，风险因素基本平稳，中行维持2016年全球经济增长2.5%的预期。在发达经济体中，美国经济受到美元升值、投资不振等因素影响，增长低于预期，美联储加息计划屡遭挫折；欧洲经济在宽松政策的支持下，内需保持稳定，复苏有所扩展，但英国经济陷入停滞；日本经济尚未摆脱日元升值、通缩压力等因素的拖累。在新兴经济体中，随着一些国家刺激经济的力度有所加大、大宗商品价格触底回稳和地缘及国内政局动荡局面得到控制，经济复苏力度趋于回升，总体上仍处于疲弱区间，需要进一步巩固政策成果。

当前，全球经济正在遭遇“去全球化”的逆风，有多个表征：一是各国在政经领域的保护主义、孤立主义和民粹主义此起彼伏。不论是英国公投脱欧、美国参与推动的TPP批准流程和TTIP谈判进程受阻，还是美国大选中保守的总统候选人特朗普受到众多选民支持，以及不少欧盟国家民粹主义政治势力暗潮涌动，都表明在全球化中未明显受益的民众正在形成一股反全球化的逆流。二是地缘政治的紧张局面有增无减。在过去一个多世纪中，全球化主要是被世界性的战争打断。当前，来自东欧、中东和亚太地区的地缘政治角力不断，恐怖主义、极端宗教势力崛起，冲击着全球经贸往来及跨境投资者信心，给全球化带来持续的威胁。三是直接投资与贸易流动指标。2008年金融危机已经过去8年，但全球直接投资仍未恢复到危机前水平；全球贸易增长持续低于GDP增长率。以投资与贸易占GDP的比例来衡量，全球化指数处于停滞甚至下降之中。“去全球化”寒潮来袭，正是全球经济持续疲软的一个负面影响因素。

当然，推动全球化的力量在与此股逆流不断对抗。G20峰会一直在积极协调各国政策，避免保护主义；主要的全球经济与金融治理机构，如世界贸易组织、国际货币基金组织、世界银行、经济与合作组织等，都是力推全球化的主导力量。在今年9月闭幕的G20杭州峰会上，各国领导人一致重申，反对任何形式的贸易和投资保护主义，决心兑现承诺，减少及不采取新的贸易保护主义措施，支持世贸组织、联合国贸发会议和经合组织监督。同时强调，必须更有效地与广大公众沟通贸易和市场开放带来的好处，辅以合适的国内政策，确保各方广泛受益。

反全球化和推动全球化的力量将持续处于不断角力之中，前进还是倒退，向左还是向右，将取决于两种力量的对比。历史上，英国曾经是全球化浪潮的先驱，现在却通过脱欧公投开启了不好的先例。美国曾是战后开放贸易体系的主导者，现在却走向孤立主义和保护主义。未来，发展中国家有望成为推动全球化的新力量，积极参与到全球经贸规则的制定。