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自2011 年中期以来，工程机械行业受整体经济形势和宏观调控影响，经营状况持续下滑，行业目前整体产销受阻，并很有可能在短期内持续这一态势。
工程机械行业目前面临的不景气状况，主要是行业扩张程度过快，供给过剩和经济形势较差，需求不足等因素共同作用的结果。随着刺激政策的副作用逐渐显现，国家对房地产和基础设施建设的调控力度明显增强，对工程机械的需求减弱；同时全球经济受欧债危机等因素影响，复苏迟缓，牵累中国经济发展，作为强周期行业，工程机械行业发展势头与宏观经济发展同步程度较高，近来陷入低潮属于正常。根据近期的政府调控政策，工程机械行业的不景气状况在今年第三季度较难得到改观，之后将可能有一定程度改善，但行业依然面临诸多风险因素，需要各方面引起足够重视。
一、 行业产销状况
根据中国工程机械商贸网数据，2012 年5 月，全国28家主要挖掘机厂商共销售挖掘机10870 台，环比下降29.28%，同比下降23.92%；11 家主要推土机制造商共销售推土机837台，环比下降22.14%，同比下降29.90%；28 家主要装载机制造商共销售装载机16754 台，环比下降了23.30%，同比下降了25.77%；14 家主要汽车起重机制造商共销售2217 台，环比下滑2.81%，同比下滑40.19%。从历史数据上看，每年的第一季度是中国基础设施项目开工的高峰期，也是工程机械设备销售的高峰期，每年1-5 月的工程机械设备销量占全年的55%-75%左右。2012 年该时段的销售状况不佳，或预示着今年全年工程机械行业的不景气情况将会延续。
同时，2012 年以来各工程机械企业出现了严重的产能过剩，挖掘机行业表现尤为明显。据估计，目前的产能利用率只有40%左右，下降程度较大。各企业通过轮休、假期和培训等手段尽量降低人力成本，近期三一重工出现的培训风波在一定程度上也反映出各企业确实面临人力资源调整重组方面的相关问题。
二、 行业出口状况
目前我国工程机械出口情况相对较好，增长迅速：2012年5 月份，我国出口挖掘机704 台，同比增长112%,1-5 月累计出口3251 台，同比增长104%；出口装载机3130 台，同比增长34.4%，1-5 月累计出口1.35 万台，同比增长57.7%；5 月出口推土机356 台，同比增长11.3%，1-5 月累计出口1734 台。同比增长19.8%；5 月出口压路机413 台，同比增长24.8%，1-5 月累计出口1642 台，同比增长7.3%。
目前中国工程机械对外出口主要以新兴市场国家为主，涵盖中东、东南亚、非洲及拉丁美洲等市场。当前中国工程机械出口发展较快，形势相对较好，潜力巨大，但出口量占销量之比很小，对企业经营的利润提升作用暂时有限。
三、 国内风险因素
中国工程机械行业近年来的迅猛增长，主要与国内整体经济增长，与进口工程机械厂商的市场竞争，以及信贷销售的增加等因素有关。在当前行业发展陷入低潮的时期，这些增长因素能否持续发挥作用是局势在近期能否得到改观的关键，同时也是工程机械行业中各企业应密切关注的潜在风险点。
（一）国内需求
工程机械的下游客户主要是房地产、基础设施建设与矿山企业等，工程机械行业的增速与这些行业的发展速度密切相关，与宏观经济发展的相关性较强。其中，房地产增速是影响工程机械行业发展的重要因素之一，中国自改革开放以来的经济发展和城镇化进程有力的推动了房地产业的发展，也刺激了相关的工程机械行业的发展。
 从上图我们可以看出，工程机械销售额增长率与房地产新开工面积增长率基本同步，2009 年以来，为缓解次贷危机对中国经济的影响，中国政府启动了力度空前的刺激政策，4 万亿刺激的效果有相当一部分投放在了基础设施建设上，对工程机械的需求有巨大提升。同时，各地方政府为了财政需求和经济增长，加强对房地产的支持力度，房地产业的快速发展也带动了工程机械行业的发展，对各厂商的产能提出了较大要求。供不应求的市场状况在当时较为明显，也引发了各厂商的产能扩张。
随着4 万亿投资的逐步生效，2011 年上半年工程机械及房地产业均达到了历史性的高水平，但高涨的房价严重阻碍了人民生活水平的提高，货币过度宽松也引发了严重的通货膨胀。同时，各地方政府的融资平台也大幅度扩大了国内信贷规模，成为了中国经济的潜在不稳定因素之一。基于这些原因，国家对房地产业采取了严厉的调控政策，收紧信贷，限制房地产业无序发展，限制房价过快增长。对房地产业的调控措施有效的限制了房地产业的无序增长，但也使房地产建设中至关重要工程机械行业受到了连带冲击，需求大减。2012 年1-5 月份，房地产开发累计投资同比增长18.5%，增速较去年同期下降16.1 个百分点，降幅明显。
目前虽然部分地方政府采取了一定措施刺激房地产业，但国家总体的调控政策并没有动摇，短期内房地产市场仍难回暖，对工程机械的市场需求有一定的负面影响。
（二）市场竞争
世界各国工程机械行业，尤其是日本、韩国等国家相关企业，其历史发展的主要途径是由进口替代，满足国内需求，之后向海外拓展，利用成本优势占据市场，进而向高端产品进军，确立自己的技术和竞争优势。中国工程机械行业目前也在沿着这一路径发展，随着中国企业近年来的高速发展，其产能和销量已经可以满足大部分国内建设需求，卡特彼勒、小松等跨国工程机械巨头占据的市场份额不断缩小，中国工程机械的国产化率已经很高。
 从上图中各细分领域的2011 年国产化率来看，混凝土机械、装载机、汽车起重机和压路机等产品国产化率都在90%以上，推土机与挖掘机有一定成长空间，但国产化率也已经超过了50%。从商业竞争的角度来看，在占据了如此高的市场份额之后，各企业必须开拓新的市场增长点，否则面临的将是各国内企业内部的营销竞争和价格战，最终压低行业整体的收益。国内工程机械企业较多，行业集中度较低，且产品同质化程度相对较高，价格战发生的可能性大，有可能过度拉低产品价格，拉低行业利润空间，恶化行业运营状况，需要企业注意。
四、 国际风险因素
出口方面，中国工程机械厂商保持了较高的发展速度，2005-2011 年，国内工程机械出口额从30 亿美元增长到159亿美元，年复合增长率高达32.5%，出口额占国内工程机械产值的比重已经达到了20%，部分龙头企业已经在全球竞争中取得较高的市场份额。但目前中国工程机械的整体出口量仍然较低，占销量比也较小，并且集中于整体规模相对较小的新兴国家市场，对企业发展的推动作用暂时有限。
目前从销量收入的绝对规模来看，三一重工、中联重科等国内龙头企业已跻身世界前列，但海外收入占比仅为10%左右，远低于卡特彼勒、小松等国际领军企业的60%-70%。这一方面体现出国内企业在拓展海外市场上的落后现状，另一方面也向国内企业显示了广阔的未来拓展空间。在国内需求增长受限且日趋平稳的情况下，企业开拓海外市场的收效将决定国内工程机械企业的长期成长空间。
借助前几年工程机械行业的快速发展和国家相对宽松的信贷政策，中国工程机械企业借助金融杠杆，不仅在国内行业内部进行整合，并且走出国门，收购欧美各国的优质企业和资产，成果显著。根据清科研究中心7 月2 日发布的中国企业并购数据，2012 年上半年中国市场完成的422 起并购案例中，机械制造行业领先，完成并购50 起，占比11.8%。2012 年以来，潍柴集团收购法拉帝，三一重工收购德国普茨迈斯特，柳工收购波兰HSW，而徐工集团继成功收购德国FT（Fluitronics）公司、荷兰AMCA 公司后，又收购了全球混凝土机械领军企业德国施维英公司的52%控股权。在确保企业保留优质资产和核心竞争力的前提下，各企业在收购中经常联合各国内外金融机构，通过金融工具，增加企业杠杆，从而筹集所需资金。
收购国际级工程机械企业，不仅提升了中国企业的技术优势和品牌形象，更可以借助其现有的全球销售和售后服务网络，为企业向全球拓展提供便利。从这个意义上看，海外并购是中国企业应该走的道路，值得提倡。但需要注意的是，这些并购决定往往是在信贷条件较为宽松，经济形势较好的情况下做出的，一旦信贷收紧，经济形势恶化，企业的偿债能力将经受考验。同时，随着房地产、基建投资增速持续回落，工程机械各类产品下游需求大幅萎缩，客户资金趋紧。为了在激烈的竞争中赢得市场份额，工程机械企业纷纷采取低首付，甚至零首付的销售模式激进营销。这种透支性的销售策略现在已开始暴露风险，工程机械制造企业应收账款和呆坏账都有较大幅度攀升，财务风险增加，企业自身的现金流面临巨大压力。
对国际级工程机械企业的收购需要在产品生产、销售网络和研发团队等方面进行规模较大的整合，需要企业投入较大的时间和精力，由于国情的不同，在中国企业海外收购的过程中有可能出现各种矛盾，从而延误整合过程，对企业的发展有消极影响，这需要企业提前做出预判，并进行充分准备和研究。
五、 近期行业前景展望
随着国家政策向稳增长的大方向转变，国家对基础设施投资一定程度上放宽了限制，有助于工程机械产业的需求增长。同时，央行连续下调存款准备金率和降息，对负债程度较高的工程机械行业有利，同时较宽松的利率也将促进信贷依赖程度较高的工程机械销售，有利于国内企业经营。但投资政策一般对工程机械有3 个月左右的效应时滞，因此在短期内对工程机械的实际销量增长刺激力度将有限。从长远角度看，中国企业应继续增大海外拓展力度，才能有效增大企业发展空间，促进企业成长。与国际龙头企业相比，中国企业产品线仍显单一，覆盖范围较小，应抓住欧美企业受次贷危机和欧债危机等不利因素影响较大的机会，在研发和营销上同时发力，才有可能在国际市场竞争中占据先机。
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